35crmo无缝管价格持续下跌

　　5月以来，35crmo无缝管价格持续下跌。随着需求持续萎缩叠加钢厂陆续复产，供需拐点已经出现。库存连续两周的反季节上升以及不断下跌的钢价彰显了目前供需矛盾的尖锐。从调研的情况来看，亏损的钢厂逐渐增加，钢厂对后市心态逐渐趋于悲观，后期钢厂出现集中减产检修的可能在逐渐加大。

　　5月钢厂出货继续环比下降。从实际出货情况来看，3、4、5月呈现逐渐下滑的特征。从需求细分领域分析，3月是补库需求、刚需、投机需求同时爆发，4月是补库需求减少、以投机和刚需为主，5月恢复到刚需的随采随用节奏。目前5月需求较4月下降10%左右，后期再恢复到3月高点存在极大难度。季节性规律而言，6月农忙叠加梅雨，需求环比继续回落的概率较大。

　　35crmo无缝管社会库存反季节上升。从近三年社会库存来看，2014年仅在国庆后发生过库存上升，其余时间都是下降状态;2015年6月出现过三周库存上升，但三周仅增加12万吨不到;2016年5月连续三周库存累计上升接近50万吨，这种反季节性增库在历史上极为少见。从钢厂库存来看，一线品牌厂家由于协议户主导以及政府工程指定等优势，库存上升尚不明显，但是三线品牌钢厂没有协议户和重点工程需求做缓冲，库存上升压力较大。从增库节奏来看，4月下旬到5月上旬，钢厂库存出现普遍上升，但5月中旬以后有一波集中补库，35crmo无缝管库存出现一定消耗。

　　总体来看，由于35crmo无缝管库存积累时间尚短，且5月低价补库需求仍在，钢厂库存虽有上升但绝对值仍低。需要警惕的是，由于产销不能完全平衡，钢厂库存有反复上升的压力，降价销售压力较大。5月钢厂产销情况并不乐观，6月面临钢市传统淡季。如果产量不能有效调整，那么35crmo无缝管市场的供需矛盾加剧，后市钢价下行压力沉重。